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上港无缘亚冠4强:计算机行业2020年度投资策略:跨越拐点 “应用”而生
2019-11-07 14:43 来源:网络整理 点击 次

经历了16-18 年的业绩与估值双杀后,2019 年计算机行业迎来业绩与估值的阶段性低点,虽然行业整体业绩拐点市场还有争论,但不可否认的是,越来越多细分行业迎来业绩拐点,5G 应用即将带来一波计算机行业的红利,行业也将迎来新的机会,我们维持行业“推荐”评级,继续重点推荐“66 组合”。

??? 2020 年有望是5G 应用爆发初期,自主能力及研发提升推动计算机行业迈上新高度。经历过4G 的流量爆发后,我们看到中国移动互联网产业诞生了数量可观的千亿级2C 科技公司,A 股计算机因此也经历了一波牛市浪潮。即将到来的2020 年,随着5G 建设进入高峰期,以及商用快速铺开,我们可以预判2020 年有望成为5G 应用的起始之年。由于5G 的特性,我们判断与4G 不同的是5G 不仅仅是2C 软件企业的新机遇,更是拉动2B 软件应用的爆发点和催化剂。在5G 应用的拉动下,我们认为一些行业的应用将有望真正落地并迎来快速增长期,如云计算(SaaS)、智能驾驶、智慧医疗、工业控制等。同时,我们看到近几年我国科技企业自主研发能力大幅提升,A 股计算机公司的研发占比也持续增长,以华为为代表的科技巨头与A 股计算机公司合作越来越紧密,从而带动我国科技公司自主能力和核心竞争力不断提升与加强,因此,我们判断未来2-3 年, A 股计算机公司将迎来一批千亿市值公司,2020年将出现稳定站上千亿的龙头公司。

??? 细分行业和龙头公司业绩拐点已现。经历了16-18 年的业绩和估值双杀,2019 年,我们认为计算机行业的业绩拐点越来越清晰。虽然从行业整体来看,市场对业绩拐点还有争议,但我们看到越来越多细分行业的业绩已经复苏,从医疗IT、云计算到安全可靠、网络安全再到金融IT 等细分行业,越来越多的细分行业需求和业绩拐点逐步清晰。2020 年我们认为行业需求和业绩有望继续提升,行业有望跨过业绩拐点并持续加速成长。

??? 投资建议:基于我们对行业应用即将爆发从而带来行业需求景气度持续提升,以及2019 年的行业业绩拐点判断,我们认为2020 年计算机行业将跨越拐点,业绩和估值迎来双提升。继续重点推荐“66 组合”,“6 龙头”:用友网络、恒生电子、四维图新、广联达、启明星辰、同花顺。“6 成长”:中新赛克、创业慧康、思创医惠、绿盟科技、超图软件、石基信息。

??? 风险提示:1、经济环境恶化;2、国际环境不可控风险;3、5G 推进放缓

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